RenRe a tiré parti du recul de capacité rétroactive de CATCo: CEO, O & # 39; Donnell au meilleur prix


RenaissanceRe a de nouveau déployé davantage de capacités en rétrocession lors des récents renouvellements de réassurance au milieu de l’année, en assurant la continuité à certains acheteurs de protection qui n’avaient pas accès au produit rétro Markel CATCo.

Kevin O'Donnell RenaissanceReL'équipe de gestion des investissements de Markel CATCo n'ayant déployé aucune nouvelle capacité par le biais de son produit de rétrocession à piliers lors des rénovations de mi-année, la dynamique du marché a permis à ceux qui disposaient d'une capacité disponible de souscrire rétro pour en profiter.

RenaissanceRe (RenRe) est l’un d’entre eux, car après avoir mobilisé 700 millions de dollars de fonds de tiers pour ses véhicules de souscription liés à des coentreprises et à des titres liés à des assurances (ILS) au deuxième trimestre, La société avait la capacité disponible pour écrire plus rétro à travers son véhicule Upsilon, a déclaré hier le PDG Kevin O'Donnell.

En tout état de cause, les opportunités de marché le permettaient toujours à ses véhicules de fonds de réassurance et de rétrocession garantis par Upsilon au cours des derniers trimestres.

Mais la retraite rétroactive de Markel CATCo a offert une opportunité unique à certaines entreprises d’augmenter leurs écrits dans cet espace.

Kevin O & Donnell, PDG de RenRe, a expliqué: «Lorsque nous découvrons des opportunités rétro qui ne correspondent pas à notre bilan, nous les plaçons dans le véhicule de Upsilon. cela a probablement l’appétit plus parallèle au CATCo ".

Il a précisé qu'Upsilon n'offre pas de produit rétro à piliers similaire au produit CATCo.

«Nous n'écrivons pas le produit CATCo. Mais la capacité de CATCo à se retirer du marché nous a permis de fournir des produits de rétrocession plus traditionnels à certains clients qui utilisaient d’autres formes de rétrocession auparavant ", a expliqué O'Donnell.

Des acteurs tels que RenRe et certains des fonds ILS ont permis de combler les lacunes en matière de capacité rétroactive, mais ils n’ont pas tous été remplacés par quelque moyen que ce soit.

La capacité de protection rétroactive spécifique pouvant remplacer le produit CATCo fait toujours défaut, car la compensation rétroactive traditionnelle n’est pas la même et n’offre pas aux sociétés cédantes les mêmes avantages en matière de traitement du capital que le produit pilier proposé.

Cela a laissé les entreprises relativement sans saison éolienne, les obligeant à modérer leur exposition maximale par le biais de la gestion de portefeuille et à des modifications de la stratégie de souscription. Mais cela a également créé des opportunités pour ceux qui ont l’appétit de souscrire rétro, avec RenRe parmi ceux qui en bénéficient ici.

M. Donnell a également expliqué que, sur les 700 millions de dollars d’investisseurs extérieurs reçus, environ la moitié était allée à leur sidecar de réassurance, dotée d’un capital social, en tant que véhicule de la coentreprise DaVinciRe.

Il a expliqué que DaVinciRe bénéficiait des opportunités de croissance organique, ainsi que des opportunités créées par le repliement de RenRe du portefeuille pro-forma de la société acquise, Tokyo Millennium Re.

Il a expliqué comment réfléchir à cette question: "Si vous vous rappelez que l'appétit de DaVinciRe est très similaire à celui de RenRe, il n'y a pas d'entreprises à DaVinci qui ne sont pas à RenRe, mais de nombreuses entreprises à RenRe ne le sont pas à DaVinci."

Il a ajouté que d'autres véhicules bénéficiant du capital de tiers de RenRe avaient également présenté de bonnes opportunités au cours du dernier trimestre et en cours de rénovation, le véhicule qualifié Vermeer bénéficiant d'un soutien pouvant aller jusqu'à 1 milliard USD de l'investisseur de PGGM, qui bénéficie également d'opportunités de mi-année.

O'Donnell a déclaré à Vermeer: ​​"Nous sommes satisfaits du portefeuille que nous avons construit pour l'investisseur dans ce véhicule."

En commentant davantage sur l’augmentation de capital en général, M. Donnell a déclaré: "En général, nos partenaires choisissent de nous confier leur capital. Compte tenu de notre trajectoire à long terme, de nos capacités de souscription et de modélisation supérieures, de notre approche alignée et de leur conviction que RenaissanceRe sera le mieux placé pour tirer parti des meilleures conditions du marché. "

RenRe a clairement bénéficié de la réorganisation du capital d'ILS, générant de nouveaux revenus et trouvant de nouvelles opportunités de déploiement.

Il sera intéressant de voir comment cela se poursuivra alors que les autres fonds ILS importants supportent de plus en plus les pertes, traitent les garanties piégées et commencent à lever de nouveaux fonds.

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